了解債券投資，當(dāng)然要知道債券拍賣(mài)是什么，債券拍賣(mài)是什么是債券發(fā)行的一種重要方式。許多品質(zhì)優(yōu)良的債券，包括大量的政府債券多是通過(guò)拍賣(mài)來(lái)進(jìn)行的。而債券的拍賣(mài)與其它商品的拍賣(mài)形式有所不同。它是通過(guò)投標(biāo)進(jìn)而開(kāi)標(biāo)的方式進(jìn)行的。參加投標(biāo)的機(jī)構(gòu)，通常是在這類(lèi)債券市場(chǎng)上較有地位的報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)。其具體過(guò)程大體如下：

　　假如一國(guó)政府要發(fā)行一筆國(guó)債，則通知有關(guān)的市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)進(jìn)行投標(biāo);準(zhǔn)備購(gòu)進(jìn)這筆國(guó)債的機(jī)構(gòu)必須將希望購(gòu)買(mǎi)的收益率水平和希望購(gòu)進(jìn)的金額寫(xiě)在標(biāo)書(shū)上，在指定的時(shí)間送至發(fā)債機(jī)構(gòu)。出價(jià)最高者(投標(biāo)收益率最低者)首先得到所希望購(gòu)買(mǎi)的金額，然后發(fā)售由出價(jià)高低順序依次分配的金額，至全部售出為止。舉例說(shuō)明，現(xiàn)有A機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備在6.00%收益水平買(mǎi)入4000萬(wàn)債券，準(zhǔn)備在6.05%水平買(mǎi)入6000萬(wàn)債券;B機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備在6.02%水平購(gòu)入3000萬(wàn)債券，準(zhǔn)備在6.04%水平購(gòu)入5000萬(wàn)債券;而C機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備在6.08%水平購(gòu)入5000萬(wàn)債券。(文章來(lái)自贏家財(cái)富網(wǎng)http://bg315.cn)如果此筆債券發(fā)行額為1億時(shí)，則開(kāi)標(biāo)結(jié)果如下：

　　A機(jī)構(gòu)在6.00%的水平買(mǎi)到4000萬(wàn)債券

　　在6.05%的水平只買(mǎi)到3000萬(wàn)債券

　　B機(jī)構(gòu)在6.02%的水平買(mǎi)到3000萬(wàn)債券

　　在6.04%的水平買(mǎi)到5000萬(wàn)債券

　　C機(jī)構(gòu)則沒(méi)有購(gòu)到債券，而A機(jī)構(gòu)原打算在6.05%的水平購(gòu)到6000萬(wàn)債券，但實(shí)際只能購(gòu)到3000萬(wàn)。

　　對(duì)各種不同債券發(fā)行的拍賣(mài)，都有不同的具體規(guī)定，但拍賣(mài)時(shí)的報(bào)價(jià)大多以收益率形式報(bào)價(jià)。拍賣(mài)結(jié)束后，便將新債券的票息定在平均拍賣(mài)的收益率左右，再根據(jù)收益率來(lái)定價(jià)格。(文章來(lái)自贏家財(cái)富網(wǎng)http://bg315.cn)

　　拍賣(mài)是一種較為經(jīng)濟(jì)、有效的債券發(fā)行方式，它可以使債券發(fā)行人所制定的發(fā)行條件進(jìn)一步接近市場(chǎng)。

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